尽管在今年6月时美国国会两党就债务上限问题达成一致，但美国债务问题并没有从根源上得到解决。美国债务压力以及财政风险依然存在。根据今年美国总统拜登签署的《2023年财政责任法案》，暂缓美国债务上限生效至2025年初，并对2024财年和2025财年的联邦政府开支作出限制。同时这也意味着，从理论上说，美国政府下一次的债务上限危机或将在一年后再次来临。

今年7月底，美国白宫预算管理局(OMB)下调了2023年美国财政赤字预测，将预算赤字预测修正为1.543万亿美元，比3月时的预测减少了260亿美元。不过，从目前的情况看，美国政府的债务负担仍在进一步加重，债务“灰犀牛”正在到来。6月15日，美国联邦政府公共债务总额突破32万亿美元大关，比此前预测的提早9年，债务总额上升至约32.039万亿美元。而截至7月31日，美国公共债务总额已经进一步上升至32.608万亿美元。

当地时间8月1日，国际评级机构惠誉宣布将美国长期外币发行人违约评级(IDR)从“AAA”下调至“AA+”，取消“负面观察”评级，并赋予“稳定展望”评级。下调评级的主要理由是，预计美国未来3年的财政恶化、高企且不断增长的一般政府债务负担，以及在过去20年里，相对于评级为“AA”和“AAA”的同类国家治理水平的下降。

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这已经不是第一次美国相关评级遭遇下调。2011年，美国民主和共和两党在提高债务上限问题上拉扯不断，最终导致国际评级机构标普将美国主权信用评级由“AAA”下调至“AA+”。这是美国历史上首次遭遇主权信用降级，金融市场也因此剧烈波动。

对于惠誉下调美国长期外币发行人违约评级的行动，美国财政部长耶伦随即进行反驳。“我强烈反对惠誉评级的决定。”耶伦在声明中表示，惠誉评级的调整是武断的，而且是基于过时的数据。

事实上，今年5月，惠誉就已经因为美国政府的债务问题而对美国评级作出过调整。5月24日，惠誉宣布，由于美国党派之争阻碍国会两党就解决债务上限问题达成协议，已将美国长期外币发行人违约评级列入“负面观察”名单。惠誉认为两党最终会就提高债务上限达成一致，但不能及时达成一致的风险正在增加。不能在截止日期前就债务上限达成协议将是一个负面信号，表明美国的整体治理和及时履行债务意愿不太可能与“AAA”评级相符。

此次下调美国长期外币发行人违约评级的声明，惠誉也强调了美国政府债务问题所存在的风险。该声明指出，惠誉预计，到2023年，美国一般政府赤字占GDP的比例将从2022年的3.7%升至6.3%，这反映出联邦收入的周期性减弱、新的支出计划和更高的利息负担。此外，预计州和地方政府今年的总体赤字将占GDP的0.6%，而2022年则实现财政盈余占GDP的0.2%。根据《财政责任法案》的规定，削减非国防可自由支配开支(占联邦总支出的15%)对中期财政前景的改善并不大，根据国会预算办公室(CBO)的数据，到2033年累计节省1.5万亿美元(占GDP的3.9%)。

另外，美国的一般政府债务预计也将继续上升。“预计在预测期内，美国一般政府债务占GDP的比例将上升，到2025年将达到118.4%。美国政府债务占GDP的比例是AAA评级中值39.3%和AA评级中值44.7%的2.5倍以上。惠誉的长期预测是，美国债务/GDP将进一步上升，这将增加美国财政状况应对未来经济冲击的脆弱性。”声明指出。

美国圣路易斯联储表示，债务的激增已使美国季度利息支付额达到近1万亿美元。另外，根据美国国会预算办公室（CBO）最新的长期预算展望，到2053年，美国公共债务占国内GDP的比例将从98%升至181%。

而美国知名智库卡托研究所研究人员则表示，面对不断增长的联邦债务，推迟负责任的财政改革会导致经济和美国的衰落。高企且不断上升的美国联邦债务导致私人投资受到抑制，收入减少，突发财政危机的风险加大。

“在未来10年，利率上升和债务存量增加将增加利息服务负担，而人口老龄化和医疗成本上升将增加在财政政策改革的情况下对老年人的支出。CBO预计，到2033年，利息成本将翻一番，达到美国GDP的3.6%。另外，CBO预计，到2033年，社会保障基金将耗尽。根据现行法律，医院保险信托基金将在2035年耗尽，除非及时实施纠正措施，否则将对财政轨迹构成额外的挑战。此外，2017年的减税措施将于2025年到期，但像过去一样，可能会有政治压力使这些措施永久化，从而导致更高的赤字预测。”惠誉表示。

（文章来源：金融时报）

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