01

1.国际方面，印尼8月开始在全国强制执行B35，或有望拉动生柴消费；7月马来产量及库存预计小幅增加，产地或继续累库。北美天气改善干旱情况有所缓解，美豆和加菜籽迎来调整，涨势出现明显放缓，继续关注产区作物生长情况和本周双报告指引。预计短期油脂仍存在调整需求，延续震荡格局。

(相关资料图)

2.国内豆油基差报价稳中上涨，开机率下降至55%附近，终端需求尚未启动，因此工厂库存仍有增加可能。菜油方面去库存格局不变，菜籽有限导致工厂开机率不高，菜油性价比不足需求清淡。

3.结论及观点：区间震荡为主，棕榈油7300-7600；豆油7900-8300；菜油9100-9400。

1.天气预报显示，美豆主产区未来一个月降雨水平在平均线以上，CBOT大豆基本回吐近三周的天气升水，下探1280-1300支撑区域。进入种植关键期，美豆单产对天气状况更加敏感，如果天气能够带来充沛的降雨和积温，新作美豆单产下调幅度可能较小，关注8月USDA供需报告对美豆单产的调整。三季度巴西粮食出口旺季，大豆运力将受到挤占，出口量将回落，关注中国进口大豆买船进度。

2.近期海关检验政策再度收紧，且异常天气影响部分地区油厂开机，造成豆粕短期供应紧张，小幅支撑近月价格。8月进口大豆到港量预估为836万吨，仍有较大的供应压力，具体的供应节奏需观察油厂开机意愿。猪价上涨预期较强，养殖端二次育肥、散户压栏等操作增加，预计饲料需求有所好转。

3.加菜籽即将进入收获期，新季菜籽将集中上市。盘面回吐天气升水，ICE菜籽震荡回落。二季度菜籽榨利不佳，买船减少，8月进口菜籽到港量预计仍将减少至18万吨。因豆菜价差持续走弱，菜粕替代性价比减弱，禽畜饲料中菜粕替代需求迅速降低，需求被压制到水产刚需。尽管菜籽压榨量随到港数量减少，但由于需求同时降低，库存小幅回升至2.34万吨。

4.结论及观点：美豆种植区天气良好施压盘面，但国内海关检验政策收紧支撑近月价格。豆粕09合约维持偏多思路，支撑4250。01合约受美盘影响区间震荡，3740-3940。菜粕跟随豆粕持续震荡，节奏强弱随豆菜比变动。11合约3380-3590。

5.关注事件：USDA8月供需报告；美豆种植区天气；进口菜籽买船。

详细报告点击查看：【迈科蛋白粕周报】内外走势分化，等待报告指引 | 2023.08.07

1.供应端：美玉米即将进入种植关键期，未来两周产区降水状况略有改善。此前优良率已上调2%，关注8月供需报告单产调整情况。巴西二茬玉米进入出口期，供应压力显现，CNF低位运行。国内来看，东北产区余粮持续减少，北方港口集港量走低，市场供应维持偏紧状态。近期东北产区出现异常天气，或将影响新作玉米生长状况，引发产量下调担忧。华北地区强降水影响小麦质量，面粉厂提价收购优质小麦，提振谷物市场。南方地区春玉米进入成熟期，新作玉米供应将上量。长期来看，盘面面临进口及新作玉米的供应压力。

2.需求端：饲用消费方面，近期猪价开始回暖，自繁自养生猪盈利，外购仔猪利润仍维持亏损。猪价上涨预期较强，养殖端二次育肥、散户压栏等操作增加，预计饲料需求有所好转。深加工企业夏季停产检修增多，降低原料需求。门前到货量维持低位，下游产品走货不畅，加工利润依然亏损。部分企业刚需补库需求支撑价格，但建库意愿一般。

3.库存：北港库存持续降低，共计142.1万吨，较上周减少6.38%，库存去化趋缓，集港量小于下海量。广东港内贸出货量维持稳定，其他谷物进口增加，库存增多。南北价差缩小。

4.结论及观点：玉米旧作渠道库存偏紧，异常天气引发市场担忧，下方支撑价格。09合约2730-2800区间震荡。11合约2590-2740区间偏弱震荡。

5.关注事件：玉米产区天气；进口玉米到港。

详细报告点击查看：【迈科玉米周报】异常天气提振玉米市场丨2023.08.07

02

1.巴西：23/24榨季，巴西原糖现货对纽约原糖10月合约升水（8月船期）降至0.01美分/磅。7月上旬巴西压榨数据显示，压榨进一步提速。7月下旬主产区降雨稀少，预计压榨将继续满负荷开榨，近期巴西供应，继续施压国际糖价及现货升水。

2.现货：现货交投平淡，贸易商和下游终端，随行就市采购。全国累计销售食糖738万吨，同比增加62万吨；累计销糖率82.3%，同比加快11.5个百分点。7月份单月销糖50万吨，同比减少26万吨。销售数据低于市场预期，对盘面带来压力。

3.库存：进口糖配额外利润依然倒挂，7-8月均有进口的船期，但量不大，新增糖源供应有限，国内截止7月末工业库存159万吨，同比减少120万吨。处于近年来的低位，对盘面带来支撑。

4.结论及观点：市场进入消费旺季的同时，也进入了22/23榨季的末期。市场关注本榨季的结转库存情况。在郑糖与外盘走势保持一致，在供应偏紧的驱动下，较外盘表现相对强一些。国内现货价格较期货表现坚挺。从船期来看，进口食糖装运船期开始有所增加，预计9月份将形成新增糖源。综合来看，产业逻辑陷入胶着期。未来剔除天气扰动，糖价将保持平稳运行。ICE原糖价格将被压制在25美分下波动，郑糖在6500-6800区间波动。

5.关注事件：天气、消费、巴西压榨进度。

1.国际：新年度伊始，五大产棉国生产都面临一些挑战，主要受到不利天气影响，预计全球棉花产量可能会低于预期。关注美国农业部8月产量预估数据调整情况。

2.国储：从7月31日的储备棉竞拍首日的成交情况来看，截止8月4日，成交率100%，竞拍企业竞价积极。储备棉竞卖情况，将成为市场的重要风向标。

3.消费：纺织市场询价活跃度有所提高，国内棉纱价格延续小幅上涨。棉纱贸易商等中间环节累库率比较高。国内棉布生产景气指数维持低位，有向上拐头迹象。织布厂、面料和服装企等终端原料库存并不大，经过6/7月份淡季棉纱等去库，沿海地区布厂短线有补库需求。近期，纺织市场询价增多。内销订单无明显起色，外贸企业订单小批量增加，主要体现在家纺市场。8月中下旬开启的秋冬旺季备货，将为棉价提供一定支撑。

4.结论及观点：储备棉轮出及郑棉仓单均受到市场关注，环节企业经营压力。供应的增加为棉价上涨步伐按下暂停键。淡季到尾声，秋冬旺季备货的预期及外贸订单小幅增加，让市场对未来的消费增加有了预期，对盘面形成利多支撑。棉价在供应增加，消费转好预期中维持偏强震荡走势。压力17530、支撑MA60。

5.关注事件：天气、国储动态。

详细报告点击查看：【迈科软商品周报】糖棉维持偏强震荡丨2023.08.07

03

1.供给：原料紧张问题缓解以后，虽7月前期供应恢复不及预期，但7月末至8月首周，供应逐渐回升，上周沥青开工率环比增加2.1%，产量环比增加10%，提升明显，现阶段炼厂综合利润较好，成品油价格偏强，且存在旺季柴油预期，沥青供应可能跟随炼厂开工持续增加。

2.需求：上周沥青出货环比增加2.67%，主要增量来自东北、华南，台风过后华南出货有所回升，但整体需求受天气影响还在，且项目资金问题没有得到彻底解决，需求回升较慢。下游道路改性、防水、鞋材沥青开工率环比均增加，但绝对水平处于历史同期低位。

3.库存：上周沥青社库下降，厂库增加，总库存微增，主要由于开工和产量回升幅度开始增加，故不太强的刚需消耗下，库存回升。

4.结论及观点：供应回升开启，并且在汽柴油偏强，炼厂开工积极的情况下，未来产量回升将会持续，相较而言，目前需求端恢复较弱，虽然经历台风等天气影响后，出货有一定恢复，但下游资金问题还没有得到彻底解决，可能持续对终端需求产生影响，沥青供需面偏空，仅原油作为带动上涨的主要驱动，盘面仍在震荡格局之中，区间【3600，3900】，区间上沿偏空对待，下沿偏多对待。

5.关注事件：成品油旺季表现；需求改善情况；原油表现。

详细报告点击查看：【迈科能源品周报】沥青：供增需弱，基本面偏空丨2023.08.07

1.需求：6月地产开发资金来源同比-22%，持续下行，1-6月竣工累计增速19%，较1-5月19.5%已有小幅下行。后续关注政策落地情况。短期降雨影响较大，玻璃需求可能有一定下降，但雨停后，玻璃需求面临较大增加。

2.供应：河北地区暴雨，部分产线受损，玻璃产量下滑，对玻璃运输也有较大影响。上周浮法玻璃产量116.5万吨（-0.8），全国浮法玻璃开工率80.66%（+0.33）。

3.库存：上周国内浮法玻璃生产企业库存维持下降，市场交投较前期降温。全国浮法玻璃样本企业总库存4571.4万重箱（-75.1）。

4.利润：现货利润仍旧高位，上周玻璃利润略有下跌：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 297元/吨（+8）；以煤制气为燃的浮法玻璃周均利润374元/吨（-28）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润598元/吨（-3）。

5.结论及观点：短线震荡思路。短期纯碱基本面走弱、玻璃基本面走强，关注09合约纯碱-玻璃价差走缩机会。玻璃指数运行区间参考1600-1760。

6.关注事件：房地产竣工情况，玻璃产线检修及点火、玻璃产销情况、玻璃运输。

详细报告点击查看：【迈科玻璃纯碱周报】玻璃短期驱动较强，纯碱新产能投产在即丨2023.08.07

1.需求：上周纯碱需求有所减弱，下游企业备货积极性有所放缓，囤货及投机需求重新回落。暴雨影响部分玻璃厂产线受损，短期对纯碱需求有一定利空。上周浮法玻璃产量116.5万吨（-0.8）。碳酸理6月开工率70%，6月产量359万吨，消耗轻碱718万吨左右。

2.供给：远兴一线顺利投产，8月中旬金山化工联碱点火带动市场对远月供应过剩的担忧。目前检修导致的减产边际放缓，后续纯碱供应增量明确。全国纯碱企业纯碱产量54.11万吨（-0.62），开工率79.42%（-2.48）。轻质碱产量 25.05万吨（+0.35）；重质碱产量29.06万吨（-0.97）。

3.库存：检修季来临，叠加玻璃日熔量稳中有升，纯碱供需缺口仍存，轻碱库存止跌回升，重碱库存下滑，远兴1线已顺利投产，二线中下旬投产、8月中旬金山化工联碱点火，后续随着检修结束，纯碱可能面临累库。上周国内纯碱厂总库存23.92万吨（-0.91），轻质纯碱库存13.85万吨（+1.64），重质纯碱10.07万吨（-2.55）。

4.利润：纯碱现货利润仍旧较高，随着纯碱价格上涨，上周氨碱法、联碱法利润环比上升。氨碱法纯碱毛利512.5元/吨（+31.1），联碱法纯碱毛利900.6元/吨（+112.5）。氨碱法重碱毛利432.5（-8.9），联碱法重碱毛利850.6元/吨（+112.5）。

5.结论及观点：短线震荡偏弱思路。短期纯碱基本面走弱、玻璃基本面走强，关注09合约纯碱-玻璃价差走缩机会。纯碱指数运行区间参考1510-1685。

6.关注事件：远兴投产情况，检修情况，玻璃产线复产及受损情况。

关键词：